← Danh mục 100 · Tài Chính Doanh Nghiệp, Đầu Tư & Kinh Tế Vĩ Mô · Hình tương tác #064

Điều Hành Chính Sách Tiền Tệ: Cán Cân Lãi Suất Điều Hành, Lạm Phát & Tỷ Giá

Cơ chế truyền dẫn vĩ mô từ quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương đến chi phí vốn doanh nghiệp, CPI và tỷ giá.

Hình 64 · sơ đồ 6 trạm & 8 điểm chọn Sa Bàn Phân Luồng Đám Đông 100 Hạt

Chọn kịch bản · kéo thanh · chạy mô phỏng · tháo rời

Số nhỏ trên trạm = thứ tự vận hành. Màu xám = tạm bỏ qua. Xem hình lớn ↗

Chọn kịch bản4 chế độ đối chứng

Đường đi đang kích hoạt · theo số trạm

Lãi suất điều hành (Policy Rate)4,5 %/năm

Khoảng tối ưu: 4,0 đến 5,5 %/năm. Kéo ra ngoài ngưỡng để quan sát biến đổi.

Tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống13,5 %/năm

Khoảng tối ưu: 11,5 đến 15,0 %/năm. Kéo ra ngoài ngưỡng để quan sát biến đổi.

Chênh lệch lãi suất nội tệ vs USD0,5 điểm %

Khoảng tối ưu: 0,0 đến 1,5 điểm %. Kéo ra ngoài ngưỡng để quan sát biến đổi.

Lạm phát CPI dự phóng

3,6%

Tăng trưởng GDP thực

6,5%

Biến động tỷ giá năm

1,8%

Bấm vào trạm trên hình hoặc nút số bên dưới để đọc vai trò từng bộ phận.

Đọc hình như một mô hình giải thích

Hình tương tác này cô đọng cơ chế vận hành cốt lõi của chủ thể thành 6 trạm trực quan kèm đồng hồ đo và đầu ra đối chứng. Bấm vào từng hàng trong bảng tham chiếu bên dưới để nạp nhanh bộ thông số vào mô hình.

Bảng đối chiếu 4 kịch bản tham khảo (bấm vào dòng bất kỳ để áp dụng)
Kịch bản	Đường đi	Lãi suất điều hành (Policy Rate) (%/năm)	Tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống (%/năm)	Chênh lệch lãi suất nội tệ vs USD (điểm %)	Hệ quả quan sát
Hạ cánh mềm cân bằng (Tối ưu)	1 → 2 → 3 → 4 → 5 → 6	4,5 %/năm	14,0 %/năm	0,5 điểm %	CPI neo ổn định quanh 3.6%, tỷ giá biến động dưới 2%, GDP tăng 6.5%
Nới lỏng tiền tệ quá đà (Thiếu tải)	1 → 2 → 4 → 6	1,8 %/năm	6,0 %/năm	-2,2 điểm %	Lãi suất thực âm sâu kích hoạt rút vốn ngoại và áp lực mất giá nội tệ
Siết phanh tiền tệ đột ngột (Quá ngưỡng)	1 → 2 → 3 → 4 → 5 → 6	10,5 %/năm	21,5 %/năm	4,0 điểm %	Cung tín dụng nóng gặp cú sốc nâng lãi gắt gây đóng băng bất động sản và nợ xấu
Ưu tiên ổn định tỷ giá ngắn hạn (Thực tế)	1 → 3 → 4 → 5 → 6	5,2 %/năm	12,5 %/năm	1,2 điểm %	Hút bớt thanh khoản qua tín phiếu để giữ chênh lệch lãi suất dương với USD

Chính sách Tiền tệ (NHTW)
Điều tiết cung tiền, lãi suất điều hành, tỷ lệ dự trữ bắt buộc và tỷ giá. Ra quyết định nhanh, linh hoạt hàng tuần nhưng có độ trễ truyền dẫn 2 đến 4 quý.

Chính sách Tài khóa (Chính phủ)
Điều tiết thuế suất và chi tiêu đầu tư công (cao tốc, hạ tầng, an sinh). Tác động trực tiếp tạo tổng cầu và việc làm ngay lập tức nhưng cần quy trình phê duyệt ngân sách dài.

Quan hệ định lượng minh họa: Quy tắc Taylor: i_điều_hành = r* + π + 0.5×(π − π*) + 0.5×(GDP − GDP*)